今日壹傳媒 0282.HK 創辦人黎智英被警方以涉嫌違反國安法拘捕，股價上午跌約15%，但下午開市後竟出現絕地反彈，最多曾升至近5倍，收市仍升超過180%，究竟甚麼原因令蘋果日報母公司可以升幾倍？筆者嘗試為大家拆解箇中可能性。
壹傳媒創辦人黎智英被捕的消息明顯是壞消息，上午的股價亦正好反應出消息對公司的影響。但下午股價向竟然大升，這令投資者大跌眼鏡。
流通市值
首先翻查壹傳媒的市值，現時股價0.255是6.7億，即在未爆升前低位約0.75-0.8左右市值是2億左右。另外主要股東持股超過70%，即流通市值只有約5000幾萬，今日的成交量有接近4億，即流通市值的8倍。
AASTOCKS
成交數據
先看下面AASTOCKS摘錄的全日成交數據，超大手買入佔了36%，別以為超大手買入的是大戶或者莊家。因其定義是20萬股以上，因為壹傳媒是毫子股，故在朝早買入兩萬港元已算是超大手買入，最大單的買入亦只是200萬左右，而且過1百萬的買入並不算多。
另外ETNET資料顯示最活躍的券商是以散戶為主的中資券商富途證券，成交接近1億，佔了整天成交約4億的超過23%。這裡似乎顯示其中推升股價很大的助力來自散戶的力量，下午不少民主派支持者都呼籲及身體力行買入，有可能是當中引發的蝴蝶效應。
其他可能
有投資者說會否有莊家托市？筆者認為機會不大，因最大成交額均來自中資券商，成交額亦不大，表徵似散戶操作，而且以這樣分散的成交去操作所需的人力物力不似可行。再者若有懷疑操控股價情況，在敏感時刻及敏感股票上證監必查。
有人說投資者炒壹傳媒有機會賣盤，過去傳媒機構如南華早報等都是賣給中資機構為主，以現時的政治環境發生在壹傳媒身上可能性亦不大，這更似市場為壹傳媒的大升找一個籍口。
黎智英會否買入或賣出持股？若有的話港交所好快會披露。
結語
細價股的波幅極大，以壹傳媒為例，若每名散股交易額是幾萬元，1000名散戶的交易額已大致等於其流通市值，所以散戶亦可能極大程度影響股票價格，這亦是市值細的股票風險所在。
筆者認為今天的升市是散戶所引發的蝴蝶效應機會較大，這亦正好印證住股票市場的不可預測性，同時投資者亦可以非常不理性。世界很多時都在追求一個平衡，物極必反，這亦是筆者心中所信。